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            多房企发债计划遭中止 偿债能力成关键

            您当前的位置 : 房产  2019-03-11 22:09  来源:北京商报  编辑:沈小琴 黄远林   
            字体:【

              去年底打开的融资闸门已延续至今,但在房企融资案不断披露的当下,部分房企之前的融资计划却频?#24403;?#20013;止。业内人士指出,在调控未松动的情况下,企业?#23548;?#28072;幅放缓,加上当前房企普遍面临前期债务兑付压力,导致企业融资需求迫?#23567;?#28982;而随着前期包括地产公司在内的一些企业曝出债务违约,当前监管单位对已申报的债券项目的审核力度加大的可能性无疑会加大。?#20999;?#36130;务指标不佳、偿债能力存疑的企业获批的难度很大。此外,融资案信息披露不全、风险提示不明确的融资计划都可能成为被中止的对象。

              融资中止频现

              2018年底开始的房企融资潮至今仍在?#20013;?#26426;构数据显示,2019年1月,房企公布的融资计划已超过70起,总金额超过1600亿元。但密集发债并不意味着“融资难”?#32622;?#24050;破局。

              据上交所2月1日披露信息显示,和昌地产集团申请发行的“中金和昌资产支持专项计划?#21271;?#20013;止审核。该笔资产支持证券拟发行规模为3.3亿元。不仅是合昌地产的融资计划,近一个时期内,已有多家房企发债项目被中止审核。包括阳光100一笔规模7亿元资产支持专项计划、宝龙地产一笔规模11.8亿元资产支持专项计划、当代节能置业一笔规模7.9亿元资产支持专项计划、合景泰富两笔规模?#30452;?#20026;200亿元及20亿元资产支持专项计划等。

              此外,包括融创集团、俊发集团、花样年、雅居乐等多家知名房企在内的多?#19994;?#20135;公司此前公布的部分融资计划均遭遇中止审核。

              业内人士指出,当前房企融资意愿强烈,但并非所有融资案都会顺利获批,类似的房企融资计划遭中止的情况现在和以后都将是常态。尤其是在此前有少数企业未能及时偿付到期债务而引发违约事件?#40644;?#20986;后,管理机构对融资计划的审批可能会更加关注企业的偿债能力,从而对这些融资案的审核过程更趋仔细和?#32454;瘛?/p>

              财务指标受关注

              据了解,企业融资计划搁浅一部分是企业由于自身原因主动采取了中止或终止。但多数融资计划的暂停主要是由于房企发行的债券项目在审核流程中出现问题而被动搁置。

              以深交所房企发债为例,整个申报流程包括已受理、已反馈、通过、中止、终止等几个环节。其中,“未通过?#21271;?#26126;债券发行人不符合发行条件?#20173;?#22240;导致项目审核未获通过;“终止”则是发行项目中止超过92天后所导致项目终止。

              事实上,房企融资计划受阻最为常见的是“中止”。这主要是因为上交所债券申报系统已实现电子化审核流程,申报流程中发行人未按?#34987;?#22797;反馈意见或未按时提交延期回复申请等都会触发交易所中止审核。

              易居研究院?#24378;?#20013;?#38590;?#31350;总监?#26174;?#36827;表示,“中止”不代表企业后续失去了继续申报的机会,履行相应程序,发行人仍可进一步推进后续流程。一些房企融资计划提交的材料可能不符合交易所的要求,按照要求补充提交材料,重新?#25351;?#34701;资申报流程的可能性仍很大。

              但另外一种情况则需要注意,就是即便房企融资计划集中推出,管理机构对房企融资资质审核的要求并没有放松。?#20999;?#34701;资计划用途不明、盈利不?#27490;鄣南?#30446;可能会被叫停。

              如果发行计划因为企业漏提供资料或暂时不具备条件进入“中止”状态还好说,要是因为“?#37319;恕保?#20013;止?#21271;洹?#32456;止“很可能就成了时间问题。另一位业内人士指出,每一项融资计划的审核都会面临?#32454;?#30340;考核。其中,公司?#21335;?#21806;额、应?#29031;?#27454;、预?#29031;?#27454;、负债规模、现金流、盈利、股权质押等众多财会指标都是审批机构重点关注的内容项。毕竟这些财务状况显示了该公司的经营状况,从而决定了企业的偿债能力。

              

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